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金融数据不及预期银企都有哪些“难言之隐”
发布时间:2018-11-16 16:28   浏览:  

 

  下半年开始,各类支持性政策频出,然而,10月的金融数据仍不及预期——新增人民币贷款6970亿元(前值13800亿),且其中居民贷款达到5637亿,占新增信贷的80%以上,企业贷款需求不足;新增社会融资规模0.73万亿元(前值2.21万亿),表外萎缩的趋势持续;广义货币M2同比增长8.0%,也大幅低于8.4%的预期。

  “尽管10月由于假期较长,新增贷款一般低于其他月份,但考虑到年中以来信贷额度放松,监管引导银行加大信贷投放,且有非标转向贷款之因素,6970亿的信贷增量可以说是比较低迷的。”天风证券银行业首席分析师廖志明表示。

  坏账考核、资产荒抑制银行放贷

  “其实贷款额度并不紧张,问题在于银行找不到合适的放贷标的。”某国有大行支行副行长表示。

  而从银行的人员考核机制来看,“不论你一年做了多少项目,只要贷款坏了一笔,就可能会被问责,前途也难免受到影响。如今受鼓励的贷款投向无非是小微、民企、科创企业,这些企业的风险收益比不高、坏账风险较大。”

  此外,多位银行人士也表示,一般银行贷款是“前高后低”,“如果全年贷款任务指望最后两个月,肯定完不成任务,因此10月金融数据较差也有季节性的因素,不能太看重月度环比。”

  11月8日,银保监会主席郭树清在接受媒体采访时表示,“初步考虑对民营企业的贷款要实现‘一二五’的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于三分之一,中小型银行不低于三分之二,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。”据了解,“一二五”并非硬性考核指标,信贷标准并没有放松。

  中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,要坚持市场化原则,具体的项目和贷款应由市场主体根据自身资本能力和实际需求自主决定,避免从“不敢贷”“不愿贷”走向“抢着贷”“硬给贷”。

  上述国有大行支行副行长表示,银行自身其实也在出台各种应对方案。例如,现在有银行制定了“三年小企业贷款翻一番”、“普惠金融翻一番”的目标,也有银行在支行层面成立独立编制的普惠金融中心,并新设领导岗位、设定独立的考核机制和资源配置。但该副行长表示,银行层面也希望呼吁成立纾困基金或引入担保公司,缓解坏账风险对银行放贷意愿的抑制。

  就上述国有大行支行副行长的这一顾虑,目前从中央到地方,包括国家融资担保基金等更为实打实的配套政策正在落地,将有效分担银行体系风险。

  企业自身需求转弱

  调查显示,比起银行不放贷,企业自身需求转弱也是金融数据不理想的主因之一。

  “数据上可以看出,10月底以来票据利率下行很快,并没有跟着跨年资金利率上行(10月下旬以来跨年因素使3个月期Shibor稳中趋升)。这主要是因为企业融资需求不足,而贷款额度相对宽松,压低了票据利率。”兴业银行分析师郭于纬表示。

  央行《2018年第三季度银行家问卷调查报告》也显示,三季度大中型企业贷款需求指数环比下降,需求走弱。

  表外萎缩短期难修复

  10月社融的进一步放缓引发了较大关注。社融存量增速下滑至10.2%,增量仅7288亿元,同比与环比均大幅少增。

  中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成此前表示,从社融指标看,虽然人民币贷款同比多增,但难以抵补表外融资的萎缩。今年1至9月,委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票对社融的贡献率均为负,三项合起来将社融增速拉低了1.7个百分点,而去前同期这三项拉动社融规模增长1.8%。

  到了10月,这一现象仍然没有改善——委托贷款(-949亿元)、信托贷款(-1273亿元)以及未贴现银行承兑汇票(-453亿元)三项共负增长2675亿元。

  联讯证券首席经济学家李奇霖认为,委托贷款由于委贷新规对委托人的约束一直处于萎靡的状态,每月平均新增量是-1300亿元,9月、10月也不例外;信托贷款由于资管新规及细则的调整,至8月一直是好转的状态,但9月环比恶化。其原因可能在于9月是季末月,有较多信托计划到期,信托贷款总体环境与趋势较此前两个月并没有明显恶化,未来可能仍是一个持平的状态。

  在非标融资萎缩的背景下,早前市场期待的“融资需求向表内转移”并未出现。郭于纬表示,究其根源,刚兑打破后,由于债券违约处置程序仍不清晰和可预期,一旦债券出现违约,理财产品对客户无从解释、处理,由此造成大量理财资金从低评级债券市场撤出,提高了民营企业债券发行难度。与贷款和公募债券相比,非标融资更加容易满足信用记录和抵押品相对有限的中小型企业的融资需求。

  郭于纬建议,尽快明确标与非标的划分,尽快审慎明确有关交易场所标与非标的归属,避免融资人因标准不明而离场观望。

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